Έχω δει πολλούς να αναζητάνε επενδυτή είτε για να σώσουν μια καταρέουσα επιχείρηση (70% των περιπτώσεων), είτε για να την απογειώσουν (30%) πάντα σύμφωνα με δικά μου στατιστικά.
ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ
“Κατ’ αρχήν μέχρι να πάρεις την απόφαση συνήθως έχει περάσει πολύτιμος χρόνος, σοβαρό λάθος”
Όταν την πάρεις, αρχίζεις να έχεις απορίες, όπως: τι ποσοστό να δώσω, σε τι αποτίμηση, τι business plan και pitch να ετοιμάσω, πώς να προετοιμαστώ για το due diligence και διάφορα τέτοια.
Όταν βρεις τελικά κάποιον να σου δώσει τα λεφτά που θες και να σου ζητήσει μόνο το 20% είσαι πια εξαντλημένος, αλλά ευχαριστημένος και προχωράς αμέσως καλώντας τον δικηγόρο σου να σου φτιάξει το νέο καταστατικό και να τρέξει τα τυπικά.
Σε μερικούς μήνες η εταιρεία χρειάζεται και πάλι ένεση κεφαλαίου, οπότε προστρέχεις στον συνέταιρο‑επενδυτή και του δίνεις ακόμη ένα ποσοστό. Ίσως το κάνεις αυτό κι άλλη μία φορά και στο τέλος βρίσκεσαι να έχεις χάσει το control στην επιχείρηση που ίδρυσες. Με διάφορες κινήσεις, που ούτε είχες σκεφτεί, βρίσκεσαι τελικά να σε έχουν πετάξει έξω από το σπίτι που εσύ έχτισες.
Ο επενδυτής έπαιξε έξυπνα κι εσύ χαζά. Δες γιατί;
Ο επενδυτής μπήκε αρχικά με μικρό ποσοστό, ώστε:
- Να δει από μέσα τα πράγματα που δεν του έλεγες ή δεν έπιασε στο due diligence. Μειώνει σημαντικά το ρίσκο του έτσι.
- Πληρώνει premium μόνο γι’ αυτό το μικρό ποσοστό. Κάθε επόμενη αύξηση κεφαλαίου γίνεται σε ονομαστικές τιμές – συνήθως μία τεράστια εξοικονόμηση γι’ αυτόν.
Εσύ, ικανοποιημένος από το deal (ή ήδη εξαντλημένος, όπως είπα):
- δεν σκέφτεσαι να ζητήσεις συμβουλή από εξειδικευμένο νομικό
- δεν ξέρεις αν πρέπει να φτιάξεις shareholders agreement, ούτε τι περιλαμβάνει αυτό και πού διαφέρει από το καταστατικό
Έτσι καταλήγεις στον συνηθισμένο δικηγόρο σου για να σου φτιάξει ενημερωμένο καταστατικό για το ΓΕΜΗ και μένεις ακάλυπτος σε θέματα, όπως:
- ποιος διορίζει τα μέλη τού Δ.Σ. & τον CEO
- ποιος έχει δικαίωμα veto και σε ποια θέματα
- πώς θα γίνει η επόμενη αύξηση κεφαλαίου (δικαιώματα προτίμησης, κλπ)
- τι anti‑dilution ρήτρες πρέπει να μπουν
- ποιος θα είναι ο ρόλος σου, για πόσο καιρό και με τι αποδοχές
- ποια θα είναι η μελλοντική στρατηγική, ως προς το αντικείμενο, τα εμπορικά θέματα, τις συνεργασίες με τρίτους, κλπ.
- ποια θα είναι η πολιτική μερισμάτων
- … κι ένα σωρό άλλα
Κι έτσι, σε 2‑3 χρόνια έχεις βρεθεί εκτός! Η απογοήτευση τής ζωής σου.
Για να μην τα περάσεις όλα αυτά, πρέπει:
- Να ετοιμάζεις την επιχείρηση από νωρίς για πιθανό επενδυτή (αυτό σημαίνει οργάνωση, αποφυγή περίεργων συναλλαγών, αξιόπιστο reporting, κλπ.)
- Να μην αργήσεις την απόφαση για επενδυτή – όσο καθυστερείς η αποτίμησή σου πέφτει
- Να χρησιμοποιήσεις ειδικό οικονομικό σύμβουλο για την παρουσίαση και τις διαπραγματεύσεις
- Να πάρεις ειδικό δικηγόρο, κυρίως για την συγγραφή ενός shareholders’ agreement που θα σε προστατεύει
Ποιοι είχατε την εμπειρία με επενδυτή; Πώς πήγε; Πώς κρίνετε τις πιο πάνω συμβουλές; Πείτε μου στα σχόλια εδώ.
Του Κώστα Σίδερη
Για περισσότερες πληροφορίες μπορείτε να επικοινωνήσετε στο: costas@aquamerit.gr
